您当前的位置: 首页 > 娱乐

生产商对冲与金价转折穿

2019-01-14 08:56:06

  生产商对冲与金价转折

  一、生产商对冲与金价走势

  对冲在期货市场称作套期保值,是指利用在现货和期货市场同时进行两个数量相等方向相反的交易,即买(卖)现货的同时,在期货市场上卖(买)相同数量的期货合约,以便在市场价格发生不利于自己变化时,可以在未来某一时间通过将期货平仓获利来抵偿现货市场价格变动带来的风险。这是现货企业惯常的避险措施,黄金市场上现货企业通过现货市场与期货市场的黄金买卖组合,可以在一定条件下降低价格不利变化的风险,能够锁定盈利。这种对冲操作属于保值措施,是一种主动、稳健的操作行为,与投机不同。通常情况下生产商对冲交易主要有三种目的,一是通过远期销售以期货溢价锁定未来的利润;二是保护不受现货价格下跌的影响;三是为了融资还债。

  在黄金市场上生产商对冲与金价走势密切相关不乏经典案例,经典的是1980年到1999年间,黄金处于近20年的漫漫熊市,价格一路下跌,黄金生产商为了尽可能保护自身利益,纷纷利用对冲操作,持续在黄金市场上抛售。当时不但把已经开采出来的黄金进行对冲抛售,而且把尚未开采出来的黄金也在市场上对冲抛售,对本来就处于跌势中的金价形成进一步打压。尤其是上世纪90年代金价越跌,生产商便携式光谱仪越抛,有些生产商甚至把未来几年甚至几十年能开采出来的黄金都进行对冲,导致金价跌到成本价以下的250美元附近。当金价跌至成本价以下,生产商抛售到无法再抛时,金价开始了触底反弹。随后便出现另一个恶性循环,随着金价反弹不断走高,此前大量抛售对冲的生产商着急了,面对不不能抛下的执念断上涨的金价,为了避免以后以更高的价格买来还银行,生产商纷纷以购买者身份入市买入,顺势推动金价节节走高。在这种极端情况下,生产商对冲对金价带来很大影响。其实在正常情况下,生产商对冲行为也会与金价走势密切关联,尤其是生产商对冲处于阶段性高低点时,往往金价也处于阶段性高低点。

  电阻测试仪>  二、生产商对冲情况对照分析

  COMEX黄金期货商业净空头寸与金价走势

  生产商对冲情况可以通过期货市场商业净空头寸加以跟踪,本文主要通过COMEX期金商业头寸进行分析,这在一定程度上存在局限性,因为还有场外市场以及CBOT电电动蝶阀厂家子交易市场,虽然不能全部囊括,但COMEX期金市场作为全球的黄金期货市场,具有很强的代人为某事而诞生表性。另外,COMEX期金市场商业头寸持仓规模,在总持仓份额中重,远高于非商业的投机头寸

,在持仓变化对金价影响中占重要地位。

  [上一页]

  1

  2

  [下一页]

飞机票查
江西人杰价格
邢台鲜花花艺制品
推荐阅读
图文聚焦